Эксперт

Сергей

Задать вопрос

Мы готовы помочь Вам.

f you’re planning a holiday abroad, one of the things you won’t forget to do is to buy some of the local currency. You will probably visit a few banks to see which one offers the best exchange rate. But holidaymakers aren’t the only ones who are interested in exchange rates. Governments are watching them all the time. This is because a change in the exchange rate of the national currency can affect the whole economy. Interest rates, balance of payments and economic growth will all feel the effects of a change in exchange rates.

But can governments do anything about exchange rates apart from watch them? Well, yes, they can. They can use something called exchange rate mechanisms. These are ways to control the value of the national currency against other currencies. There are different types of mechanism, but they are all variations on two extreme mechanisms: free floating exchange rate and fully fixed exchange rate.

When a currency’s exchange rate is free floating, the government doesn’t try to control the price of the currency. Remember that, just like any other price, the exchange rate changes when demand and supply change. When governments allow the currency to be free floating, they are saying, ‘let the market decide the price of our currency’. In contrast, a fully fixed exchange rate is strictly controlled by the government. For example, the UK government might decide that they want sterling to remain at a constant exchange rate against the euro of £1 = €1.50. This is sometimes called pegging. In this example, sterling is pegged against the euro at that rate, although in actual fact sterling is a free floating currency.

However, there is a problem. If demand on the money market rises for sterling, then the exchange rate will rise also. How can the government maintain the exchange rate they want? The only way is to change the level of supply of sterling on the money market. The government can increase the amount of sterling on the international market by selling it. This means they buy foreign currencies and sell sterling. Alternatively, if they want to increase demand for sterling, the government needs to reduce the supply on the money market. To do this, they sell their reserves of foreign currencies and buy sterling. This way, they keep the exchange rate (the price) of sterling at a constant rate.

So which system is best – fixed or floating? It depends on lots of things. Each system has its benefits and drawbacks. A free floating mechanism often makes it easier to keep a steady balance of payments. Also, the government can make any changes it wants to interest rates without worrying about the exchange rate (the market looks after that). On the other hand, a fixed rate mechanism makes industry feel more secure. They know what the value of their exports will be, and so they can plan for the future more easily. This is good for the local economy and for international trade.

Текст МЕХАНИЗМЫ ОБМЕННОГО КУРСА

Если вы планируете провести отпуск за границей, вы не должны забыть купить местную валюту. Вы, вероятно, зайдете в несколько банков, чтобы увидеть, какой из них предлагает лучший обменный курс. Но отдыхающие не единственные, кто интересуется курсами валют. Правительства следят за курсами постоянно. Это связано с тем, что изменение курса национальной валюты может повлиять на всю экономику. Процентные ставки, платежный баланс и экономический рост — все это почувствует влияние изменения обменных курсов.

Но могут ли правительства что-либо делать с обменными курсами, кроме как наблюдать за ними? Ну, да, могут. Они могут использовать так называемые механизмы обменного курса. Это способы контроля стоимости национальной валюты по отношению к другим валютам. Есть разные типы механизмов, но все они являются вариациями двух крайних механизмов: свободно плавающий обменный курс и полностью фиксированный обменный курс.

Когда курс валюты свободно колеблется, правительство не пытается контролировать цену валюты. Помните, что, как и любая другая цена, обменный курс изменяется при изменении спроса и предложения. Когда правительства разрешают свободно перемещать валюту, они говорят: «Пусть рынок определяет цену нашей валюты». Напротив, полностью фиксированный обменный курс строго контролируется правительством. Например, правительство Великобритании может решить, что оно хочет, чтобы фунт стерлингов оставался с постоянным обменным курсом по отношению к евро в размере 1 фунт стерлингов = 1,50 евро. Это иногда называют привязкой. В этом примере фунт привязан к евро по этому курсу, хотя на самом деле фунт стерлингов является свободно плавающей валютой.

Тем не менее, есть и проблема. Если спрос на денежном рынке вырастет в фунтах стерлингов, то повысится и обменный курс. Как правительство может поддерживать обменный курс, который они хотят видеть? Единственный способ — изменить уровень предложения стерлинга на денежном рынке. Правительство может увеличить количество фунтов  стерлингов на международном рынке, продав их. Это означает, что они покупают иностранную валюту и продают стерлинги. В качестве альтернативы, если они хотят увеличить спрос на фунт стерлингов, правительству необходимо сократить предложение на денежном рынке. Для этого они продают свои резервы в иностранной валюте и покупают стерлинг. Таким образом, они поддерживают постоянный курс обмена (цену) стерлинга.

Так какая система лучше — фиксированная или плавающая? Это зависит от многих данных. У каждой системы есть свои преимущества и недостатки. Свободно плавающий механизм часто облегчает поддержание стабильного платежного баланса. Кроме того, правительство может вносить любые изменения в процентные ставки, не беспокоясь об обменном курсе (рынок следит за этим). С другой стороны, механизм с фиксированной ставкой делает отрасль более чувствительной. Они знают, какова будет стоимость их экспорта, и поэтому им легче планировать будущее. Это хорошо для местной экономики и для международной торговли.

1. Vocabulary: Choose the correct word.
2. _______________ is a generally accepted form of money, including coins and paper notes, which is issued by a government and circulated within an economy.
3. Currency
4. Exchange

С. Funds

2. ________________ change when the demand for a currency goes up or down.
3. Pegging
4. National currency

С. Tourist exchange rates

3. You should always try to find the best possible ______________ that you can find anywhere.
4. balance of payments
5. interest rate

С. local currency

4. Basically, the choice of ____________ depends on your situation and how much risk you can take.
5. “fixed” or “floating” rate
6. national currency

С. the price of the currency

5. Price is derived by the interaction of_______________. The resultant market price depends upon both of these fundamental components of a market.
6. price and value
7. supply and demand.

С. loan and credit

6. A government using _______________ has linked the value of its currency to the value of another country’s currency, or the price of gold.
7. a free floating exchange rate
8. interest rate

С. a fixed exchange rate

7. _______________is commonly used in international transactions and often considered a hard currency.
8. The reserve currency
9. Interest rate

С. Exchange  rate

1. Comprehension: Сhoose the best answer А, В or С to complete each sentence.
2. The official exchange rates of foreign currencies against the ruble are set by ….
3. the Central Bank of the Russian Federation.
4. all commercial banks working in this country.

С. the government of the Russian Federation.

2. A fixed exchange rate is…
3. controlled by the foreign exchange market.
4. controlled by the government.

С. controlled by commercial banks.

3. When demand on the foreign exchange market falls for some national currency, the exchange rate will…
4. rise.
5. also fall.

С. not change.

4. The government can maintain the exchange rate they want by…
5. by selling national currency.
6. by buying national currency.

С. by setting the exchange rate.

5. One of the advantages of a free floating mechanism is that …
6. it introduces instability or uncertainty into trade.
7. it can cause inflation.

С. it allows a country to readjust the balance of payments more easily.

6. A change in the exchange rate of the national currency…
7. always depresses the economy of the country.
8. always improves the economy of the country.

С. can influence the economy of the country.

III. Match the words and phrases with the definitions.

1. Which mechanism is being described?

1. V. Find in the text English equivalents to the following expressions:

1. VI. Decide if the following statements are FALSE or TRUE:
2. Only tourists are interested in exchange rates. FALSE
3. Governments can do nothing but watch exchange rates the time. FALSE
4. When a free floating mechanism is used, the price of the currency is not controlled. TRUE
5. The only way to maintain the desirable exchange rate is to change the level of supply of the national currency on the money market. FALSE
6. The governments can’t sell their reserves of foreign currencies.FALSE